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标普500指数持续复苏 美元指数试探性逆转

周四标普500指数和道琼斯工业平均指数录得2月暴跌以来的第二最小日内交易区间,英央行增加资产购买规模,瑞士央行表示继续入场干预。美元指数开始反弹,多个货币对面临关键性的技术测试。

虽然基本面催化剂仍在横扫整个金融市场(从央行扩大刺激政策到疫情病例数上升再到令贸易紧张局势升温的措施),但风险趋势的晴雨表仍在令人不安的交易区间内。平静才刚刚开始,但笔者关注的各种投机指标的吸引力都已经明显下降。美国三大股指的日线交易范围异常狭窄引人注意,其中标普500指数和道琼斯指数周四均录得了2月崩盘以来的第二狭窄区间。不过值得注意的是,第一狭窄区间(5月22日录得)后标普500指数持续复苏。股市上涨源于自满情绪和央行刺激政策,与基本面脱节。

标普500指数日图
标普500指数持续复苏 美元指数试探性逆转即便如此,这种平静仍然让笔者感到不安。在笔者看来,与其说这是一个能带来稳定性、较低的波动性和更能衡量趋势的温和过程,倒不如说是投机者在重返fomomentum(推特上的Ivan the K提出)或者被提醒他们已经承担了巨大风险之前的暂时停顿。让笔者注意到这种风险的是热门科技公司的相对表现,尤其是纳斯达克100指数相对于标普500指数之比周四再次创下历史新高,同时净投机期货持仓仍显示出市场信念的脱节。

纳斯达克100指数VS标普500指数与COT投机性期货净持仓数量

尽管价格似乎显示出一种持续的超然状态,但人们已经普遍认识到,资本市场及其背后的预期有多么紧张,Google上对“泡沫”的搜索也已经创下2015年12月以来的最高水平。

出于对可能出现的泡沫的担忧,笔者当然也会关注头条新闻中不断出现的高重要性催化剂,其中最为担忧的是建立在央行努力(超宽松刺激政策)上信心的崩塌。我们可以看到市场对美联储近期上调公司债券计划的信心减弱、而市场对欧央行的信心也早已消失,即便是日央行在上次宣布了超级刺激措施也没有引起市场太大的关注。此外,昨日英国央行增加资产购买规模和瑞士央行重申瑞郎过强将积极干预的立场也未能刺激市场。目前市场的压力让各国央行都似乎无能为力。

各国央行政策有效性对比图

和货币政策未能激起市场火花而可能形成的系统性威胁一样,其他风险可能也会令系统性威胁如滚雪球般越来越大:第二波冠状病毒的风险,以及由此带来的人权和经济后果,都是投资者尚未担忧的潜在威胁。美国多个州在重启经济后新增病例数上升。

担忧正在加剧,美元指数在犹豫中反弹

如果避险情绪在本周收盘前成功获得牵引力,很多市场可能会立即作出反应。可能会大幅下跌的风险资产范围很大,但也有很多避险资产将会从中受益,比如黄金和日元交叉盘等,但美元目前正处于过渡状态,如果避险情绪突然爆发,可能会引发更大的波动。周四在英镑大幅下跌的帮助下,美元指数在犹豫中开始反弹。掌握如何利用对仓位有效正确的杠杆比例,让您做到像专业交易者般管理风险。

虽然欧元/美元、英镑/美元和美元/日元是世界上流动性最强的美元货币对,但其都有各自的技术定位。周四公布的澳洲就业数据差于预期,令澳元/美元短线下跌,但下方受到众多技术支撑:20日移动均线和斐波那契位。其他诸如纽元/美元、美元/加元和美元/墨西哥比索也值得关注。

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